英伟达因出口管制在中国市场受挫，份额从95%跌至近乎归零，H20芯片销售额单季下滑40亿美元，股价单日蒸发1990亿美元。与此同时，国产芯片企业密集冲刺资本市场：寒武纪股价三度超越茅台，摩尔线程启动询价，沐曦股份IPO获批，燧原科技等提交上市辅导。2022-2024年，沐曦营收复合增长超4000%，摩尔线程同期增长超200%，国产GPU集群方案与生态联盟加速落地，借助本土AI需求爆发实现快速迭代。尽管研发投入巨大、亏损持续，但国产芯片正通过资本输血和生态协同，在算力真空地带快速崛起。

国产芯片正从技术追赶转向生态构建，在政策与市场的双重驱动下，以“集群+软件+自主工具链”换道超车，挑战英伟达主导的旧秩序。

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