2025年以来，AI产业从算力向应用端轮动，谷歌、阿里等头部企业持续迭代大模型并推出新一代AI产品，如Gemini 3 Pro、千问App和全模态助手“灵光”，推动AI应用商业化提速。巨头聚焦C端入口整合，构建生活、办公、消费等全场景生态闭环，带动用户增长与变现能力。与此同时，国产硬科技迎来上市潮，摩尔线程、宇树科技同步推进IPO，标志AI芯片与机器人硬件进入产业化快车道。机构看好AI应用补涨潜力，重点推荐办公软件、AI生态平台、原生AI游戏及算力-模型-应用协同标的。

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