华尔街警告 AI 行业债务风险升级

• 核心信息：科技媒体 Tom's Hardware（11 月 21 日）报道，华尔街顶尖金融机构对人工智能行业的债务风险发出警告，称 AI “蜜月期”可能接近尾声。
• 债务规模：头部 AI 与科技公司为构建宣称的基础设施，已承担数百亿美元甚至更高的债务。
• 股价与信心：尽管业绩仍强劲，但近期股价波动显示投资者信心减弱，崩盘风险上升。
• 关键公司：OpenAI、英伟达、微软、Anthropic 等在大额交易推动下股价飙升，形成相互支撑的表面繁荣。
• 系统性风险：摩根士丹利财富管理首席投资官指出，AI 生态链已纳入资产负债表较弱、负债高企的公司（如甲骨文、CoreWeave），参与者之间高度互联，可能导致行业系统性风险。
• 市场耐心下降：纽约梅隆银行宏观策略主管 Bob Savage 表示，原本不需借贷的公司也开始举债，导致投资回报门槛升高，行业进入“拿出真金白银”阶段，概念驱动时代已结束。
• 后续关注：市场将密切关注 AI 公司的现金流、债务结构及相关信用风险，以防止潜在的系统性金融冲击。